【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
日前美國法院判決阿根廷，需償還多家持有該國2001年違約債券的避險基金13.3億美元，市場擔心阿根廷債券違約機率大增。此案例是否展現出新興市場潛在的風險？投信業者指出，阿根廷是少數基本面較差的舉債國，投資人不必擔心效應擴散，但建議民眾往後在選購商品時，不妨避免單一國家或區域的投資，並應檢視基金投資的前五到十大標的，是否與期待相符。
元大寶來新興市場債券組合基金經理人陳姿瑾表示，此次疑慮並非系統性風險引發，判斷應無「歐債式」蔓延效應，以JP摩根美元新興主權債指數為例，阿根廷佔權重約1%、且阿根廷公債於近期已大幅折價，一般新興債基金即使持有極少數部位，應該也早有因應準備。若投資人還是擔心，卻又想將部分資金投資於新興債券市場，不妨避免單一國家或區域的投資，改由風險更為分散之組合型基金入手，就更無須擔心個別國家債信問題。
施羅德全球策略高收益債券基金經理人王瑛璋則表示，美國法院的判決超乎市場預期，對阿根廷現行的債券持有人而言確實增添違約的可能性，因為阿根廷政府為避免這些釘子戶避險基金的要債方式得逞，有可能採取技術性違約，這也讓阿根廷美元債券這兩天出現大跌走勢，但這並非阿根廷本身的經濟出現問題而無力償債。王瑛璋認為，未來阿根廷這批重整後的債務如何償付，有待進一步觀察，但因此推論新興市場的違約風險浮現，則屬過度悲觀，並指出投資人現階段應密切觀察的，是在已開發市場的歐元區，關注希臘近期是否能順利取得新一輪金援，這將是決定該國債務重整能否真正成功的要素。
群益投信國際部投資長葉書弘則認為，過去兩年的投資風氣讓舉債變容易，因此吸引一些體質較差的國家與企業，跟著一起瘋發債，也才會發生像阿根廷這樣的情況，不過這是少數的案例。葉書弘指出，許多東歐、北非等邊緣國家，相關資產波動本來就比較大，因此投資人不得不慎，儘管基金投資是能省去民眾許多研究市場的時間，但葉書弘提醒大家，部分基金名稱看起來一樣，投資內容其實大不同，投資人一定要檢視基金投資的前五或十大標的，才能確認基金的屬性是否與自己的需要相符。
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