《研究報告》邊境市場發光,墨比爾斯熱捧

邊境市場國家經濟基礎穩固且財政體質健康,評價面十分具吸引力,加上波動率低,相關優勢讓新興市場教父馬克.墨比爾斯也相當看好邊境市場潛力,他認為現在是關注邊境市場的時候。

  所謂「邊境市場」是用來形容小型、低流動性、新興起的新興市場。像是阿根廷、尼日利亞、沙烏地阿拉伯、塞爾維亞、越南等多國。

  摩根士丹利邊境市場指數由26個國家組成,常豐資本(Everest Capital)的邊境市場集合(frontier-markets universe)則包括66個國家。

  富蘭克林坦伯頓邊境市場基金經理人馬克.墨比爾斯表示,許多邊境國家經濟成長強勁,都擁有豐富天然資源,像是奈及利亞為主要的原油出口國,吸引如大陸等外國資金前往投資。他指出,相關國家以往僅出口原油,但目前許多邊境國家政府也要求外資資金於當地設廠營運,以增加當地就業機會,進一步提升民間薪資水準與消費能力,是看好消費相關類股的原因。

  馬克.墨比爾斯表示,像奈及利亞當地的銀行股和啤酒股,特別是銀行業滲透率仍低,許多民眾甚至尚未擁有銀行帳戶,信貸活動還在發展初期,因此成長潛力看佳。

  法人指出,邊境市場價值低估,目前本益比9.3倍,低於新興市場10.3倍及成熟市場11.5倍。邊境市場股東權益報酬率和股利率更高,整體成長前景好於更成熟的新興市場。

  摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)表示,邊境市場的爆發力有目共睹,自去年以來,土耳其、阿根廷、埃及等地股市表現突出,且盤踞全球股市漲幅前幾名。但他提醒,邊境市場股市規模較小,法規也尚未建置完全,投資風險高於新興市場,要多留意風險管控。

  白祐夫指出,資金來自歐洲比重較高的邊境市場,現階段風險過高,如東歐及阿根廷,而資金面較穩定的中東或非洲較沒有疑慮。(新聞來源:工商時報─記者魏喬怡/台北報導)

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