Jornalistas abordam Federico Thea, secretário legal do Ministério da Economia da Argentina, após sair de uma reunião em Nova York.
Agence France-Presse/Getty Images
A Argentina não fez muitos amigos em Wall Street. Mas isso não impediu que as instituições financeiras tentassem trazer o país de volta ao mercado de títulos.
As maiores empresas financeiras passaram grande parte do primeiro semestre de 2014 planejando uma rota de fuga para que a Argentina evitasse um impasse legal com alguns fundos de hedge detentores de títulos que ameaçam levar o país para seu segundo default em 13 anos.
Alguns grandes bancos cogitaram vendas de títulos que teriam aberto caminho para um acordo com os chamados credores "holdouts", que não aceitaram renegociar a dívida do país, liderados pelo fundo Elliott Management Corp. As propostas não foram aprovadas pelas autoridades argentinas, e não está claro se foram consideradas seriamente.
Seria um sucesso para Wall Street se a Argentina fechasse um acordo e começasse a emitir títulos novamente. "Vários bancos estão ativamente estruturando acordos para a Argentina", diz Tony Volpon, diretor de pesquisa de mercados emergentes da Nomura Securities. "A Argentina foi o melhor cliente de Wall Street por 10 anos e muita gente pensa que ela pode voltar."
Os esforços de Wall Street ressaltam a taxa lucrativa que os bancos podem ganhar em um momento onde a receita está sendo pressionada pelo baixo crescimento econômico, regras mais rígidas e o forte monitoramento dos reguladores. A Argentina emitiu US$ 56 bilhões em títulos entre 1995 e 2001, gerando estimados US$ 720 milhões para os bancos que venderam a dívida, segundo a Dealogic.
Os lançamentos foram impulsionados em parte pela forte demanda de fundos de investimento focados em dívidas inadimplentes. O movimento também solapou a suposição do mercado que devedores inadimplentes tornam-se párias internacionais que não podem ser reabilitados.
Se ocorrer uma nova venda de títulos, "haverá muita, muita gente interessada e seremos um deles,dependendo do preço", disse Jonathan Kolatch, fundador da
RWCB -5.78%
Redwood Capital Bancorp
U.S.: OTC
$9.30
-0.57
-5.78%
July 24, 2014 8:10 pm
Volume (Delayed 15m)
:
723
P/E Ratio
8.77
Market Cap
$16.89 Million
Dividend Yield
2.58%
Rev. per Employee
N/A
07/24/14 Wall Street Takes a Shine to A...
More quote details and news »
RWCB in
Your Value
Your Change
Short position
Management LLC.
Bank of America Corp.
BAC -0.19%
Bank of America Corp.
U.S.: NYSE
$15.59
-0.03
-0.19%
July 25, 2014 4:03 pm
Volume (Delayed 15m)
:
34.13M
AFTER HOURS
$15.64
+0.05
+0.32%
July 25, 2014 7:57 pm
Volume (Delayed 15m)
:
1.50M
P/E Ratio
23.98
Market Cap
$163.94 Billion
Dividend Yield
0.26%
Rev. per Employee
$391,153
07/27/14 HEARD ON THE STREET: The Windf...
07/25/14 As Wall Street Enters the Post...
07/24/14 Wall Street Takes a Shine to A...
More quote details and news »
BAC in
Your Value
Your Change
Short position
,
Goldman Sachs Group Inc.,
GS -0.49%
Goldman Sachs Group Inc.
U.S.: NYSE
$175.40
-0.86
-0.49%
July 25, 2014 4:00 pm
Volume (Delayed 15m)
:
2.10M
AFTER HOURS
$175.18
-0.22
-0.13%
July 25, 2014 7:37 pm
Volume (Delayed 15m)
:
27,023
P/E Ratio
10.81
Market Cap
$80.30 Billion
Dividend Yield
1.25%
Rev. per Employee
$1,176,230
07/27/14 High Hopes Ride on IPO in Wake...
07/26/14 Goldman Faces Record Payout in...
07/25/14 Former Bear Stearns Chief Alan...
More quote details and news »
GS in
Your Value
Your Change
Short position
JPM -0.27%
JPMorgan Chase Co.
U.S.: NYSE
$59.01
-0.16
-0.27%
July 25, 2014 4:00 pm
Volume (Delayed 15m)
:
9.93M
AFTER HOURS
$58.84
-0.17
-0.29%
July 25, 2014 6:54 pm
Volume (Delayed 15m)
:
569,172
P/E Ratio
N/A
Market Cap
$223.34 Billion
Dividend Yield
2.71%
Rev. per Employee
$410,954
07/28/14 J.P. Morgan Sells $1.3 Billion...
07/27/14 J.P. Morgan Questioned for Con...
07/27/14 Deutsche Bank Sharpens Focus o...
More quote details and news »
JPM in
Your Value
Your Change
Short position
Co. e
UBS AG
UBSN.VX -1.02%
UBS AG
Switzerland: SWX Europe
CHF16.43
-0.17
-1.02%
July 28, 2014 9:58 am
Volume (Delayed 15m)
:
1.22M
P/E Ratio
19.33
Market Cap
CHF63.81 Billion
Dividend Yield
1.52%
Rev. per Employee
CHF592,658
07/28/14 Australia's Healthscope Shares...
07/25/14 Euro Zone Relies Too Much on E...
07/25/14 Lloyds Nears Rate-Probe Settle...
More quote details and news »
UBSN.VX in
Your Value
Your Change
Short position
contataram as autoridades argentinas este ano para uma potencial emissão de títulos, segundo pessoas a par das propostas.
Segundo elas, as autoridades argentinas encerraram as negociações com os bancos em junho, após uma decisão da Corte Suprema dos Estados Unidos que determina tratamento igualitário a todos os detentores de títulos.
Pelo menos um dos bancos incitou o Elliott, o principal credor, a considerar um acordo sob o qual a Argentina indenizaria os custos legais dos credores holdouts, que já excedem US$ 100 milhões, dizem essas pessoas. O gesto permitiria à Argentina oferecer alguma compensação financeira sem violar a cláusula imposta pela Justiça de tratamento igualitário.
Por ora, nenhuma venda ou outro arranjo parece iminente. As autoridades argentinas se recusaram a se encontrar com os credores. Se não chegarem a um acordo, o país entrará em nova moratória, no valor de mais de US$ 800 milhões, relativa ao pagamento de títulos em 30 de julho.
A Argentina se negou a negociar com os credores holdouts por mais de uma década, os chamando de abutres que se recusaram a aceitar a reestruturação que mais de 90% dos detentores de títulos já tinha aceitado. Recentemente, as autoridades da Argentina disseram que não podem negociar por causa da cláusula de tratamento igualitário, conhecida como Direito Sobre Ofertas Futuras.
A cláusula, válida para mais de US$ 54 bilhões de títulos emitidos pela Argentina na reestruturação durante os anos 2000, requer que qualquer acordo fechado com os credores antes do fim de 2014 também seja oferecido a quem assumiu prejuízos em acordos anteriores.
Investidores e profissionais do mercado financeiro dizem que um novo título poderia facilitar um acordo. A Argentina emitiria o título para os credores, liderados pelo Elliott, que poderia revendê-lo imediatamente para outros fundos de hedge através de um banco de investimento, dizem pessoas a par do tema.
A Argentina poderia enfrentar reivindicações de US$ 14,5 bilhões de detentores de títulos como a Elliott. O pagamento total é improvável, dizem analistas, mas o país poderia em algum momento precisar levantar bilhões de dólares através de títulos para repagar os credores holdouts.
Os fundos de hedge americanos acumularam títulos argentinos nos últimos anos, apostando no crescimento da economia e na elevação dos preços dos títulos depois que a presidente Cristina Kirchner fosse substituída nas eleições de 2015. Entre esses fundos estão o
FIG -2.08%
Fortress Investment Group L.L.C. Cl A
U.S.: NYSE
$7.52
-0.16
-2.08%
July 25, 2014 4:03 pm
Volume (Delayed 15m)
:
699,406
AFTER HOURS
$7.52
0.00
%
July 25, 2014 5:00 pm
Volume (Delayed 15m)
:
1
P/E Ratio
9.89
Market Cap
$3.24 Billion
Dividend Yield
4.26%
Rev. per Employee
$1,250,880
07/24/14 Wall Street Takes a Shine to A...
07/21/14 'Macro' Trader Foiled by Bad B...
07/11/14 Committed: The Weekly LP Updat...
More quote details and news »
FIG in
Your Value
Your Change
Short position
LLC, Hayman Capital Management LP, Monarch Alternative Capital LP, Perry Capital, Redwood Capital, Silver Point Capital e Third Point LLC.
Como a Grécia em 2011 e Porto Rico em 2013, a Argentina se tornou o negócio favorito dos chamados fundos abutres, porque é um dos poucos devedores com grande quantidade de dívida sendo negociada com grandes descontos. O título soberano de referência com vencimento em 2033 foi negociado a 65 centavos de dólar em janeiro e desde então subiu para 89 centavos de dólar, segundo a Tradeweb.