Fredrik Ask Stensrud
Daglig leder og forvalter Fredrik Ask Stensrud i Trendtech.
Stensrud er utdannet siviløkonom med spesialisering innen finans og makroøkonomi.
Han har flere års erfaring innen forvaltning og rådgivning, blant annet fra Storebrand og Warren.
Stensrud har vært involvert i flere forskningsprosjekter og bokutgivelser i regi av Handelshøyskolen BI og NHH.
Forrige uke var preget av negative nyheter fra flere fronter. Dette førte til at den amerikanske SP500-indeksen så sitt største ukentlige fall på to år.
Blant annet ble det kjent at FED-representant Charles Plosser fra Philadelphia-kontoret ikke ville si seg enig i at den løse pengepolitikken som er ført fra FEDs side, er positiv for den amerikanske økonomien.
Han er nå den tredje FED-representanten som stiller seg negativ til politikken som er ført. Splid blant representantene og en sterk vekst i BNP har ført til spekulasjoner om rentenivået vil bli hevet tidligere enn antatt.
Frykt for hyperinflasjon i konkursrammede Argentina og kredittskvis i den portugisiske banken Espirito Santo skapte også bekymring. At sysselsettingstallene fra USA kom inn under forventningene bidro på ingen måte til å løfte den negative stemningen.
Denne uken har markedene stabilisert seg noe. Fallet forrige uke har vært i omtrent samme størrelsesorden som de tidligere fallene langs de lange trendene. Foreløpig er det liten grunn til å tro at det denne gangen vil bli et større fall.
Om vi skal trekke frem én bekymringsfaktor må det være den nylige uoffisielle PMI-målingen for tjenester i Kina. Denne var langt svakere enn ved forrige måling. Inntil denne målingen blir bekreftet av relaterte makrodata, og så lenge støttene i de lange trendene holder, konkluderer vi med at det er «buy-the-dip» som gjelder også denne gangen.
Hovedindeksen
Fallet sist uke har nok en gang ført Hovedindeksen tilbake til nivået fra starten av juni. Tilsvarende fall på rundt 4 prosent hadde vi også i juli. Indeksen har likevel vist seg svært robust sammenlignet med indekser i de større industrilandene. Indeksen utfordrer nå et større støttenivå. Nivået har utløst flere kjøpssignaler på kort til mellomlang sikt. Et eventuelt brudd ned vil kunne gi ny test av støtten fra de tidligere bunnene, denne befinner seg nå rundt fem prosent ned, ved 580 poeng.
Norsk Hydro – Kjøp
Norsk Hydro opprettholder det sterke momentumet og har bekreftet støttenivået i den lange trenden. MACD nivået indikerer også videre oppsidepotensiale for aksjen ved å notere seg på laveste nivå siden januar. Det ligger nedsiderisiko i en mulig hode-skulderformasjon. Dersom denne blir bekreftet avbrytes caset.
Kursmål på 38,8 kroner med 2 ukers horisont.
DNB – Kjøp
DNB ligger nå like ved et støttenivå som er blitt testet flere ganger de siste månedene. Dette reflekterer bunnen av kanalen i samme periode. Vi ser dermed god risk-reward med hensyn til støtte og motstandsnivåene. MACD indikatoren setter høyere bunner og indikerer en stigende trend.
Kursmål 118 kroner med 2 ukers horisont.
RCCL – Selg
RCCL ligger nå ved motstandsnivå i den positive trendkanalen som strekker seg tilbake til 2011. Dette indikerer en god mulighet for å selge aksjen da det n¨å er langt ned til støtte. RSI nivået indikerer at aksjen er overkjøpt på kort sikt, dette indikerer at en vending kan være nærliggende.
Vi har kursmål på 337 kroner med 3 ukers horisont.
Olje
Oljen ligger nå lavt i den konsolideringen som har foregått rundt 111 dollar de siste årene (se graf). Oljen ser nå ut til å bygge et positivt moment etter et fall fra 116 dollar, en topp som ble satt i juni. Oljen har fortsatt nedsidepotensiale ned til 100 dollar, men det er nå langt mer oppside til første motstand ved 116 dollar.