WASHINGTON D.C. - En un documento fechado el 2 de septiembre pero divulgado ayer, el FMI propone, entre otras cosas, reformar la famosa cláusula pari passu, nudo de la interminable batalla legal que condujo al incumplimiento argentino.
Un juez de Nueva York, Thomas Griesa, decidió en diciembre del 2011 que Argentina no podía continuar pagando los bonos recalendarizados en el 2005 y el 2010 mientras no pague también íntegramente a los fondos especulativos que se negaron a sumarse a la reestructuración.
Griesa llegó a ese histórico fallo por considerar que Argentina violó el pari passu —trato igualitario a todas las partes— en esos contratos, en una lectura que, según analistas económicos y del propio FMI, creó más problemas de los que intentaba resolver.
Esa decisión, afirma el FMI, "puede exacerbar los problemas en las acciones colectivas y tornar los procesos de reestructuración más complicados".
La sentencia de Griesa interpretó el pari passu "en una forma que será muy difícil limitar a Argentina", advierte el texto. En el estudio, los peritos del FMI apuntaron que esta cláusula "debería ser modificada en una forma en que la solución proporcionada a los bonistas litigantes en el caso de Argentina no se replique en otros casos" .
El documento del FMI también sugiere fortalecer las cláusulas para acciones colectivas, de forma de "limitar la capacidad de bonistas de neutralizar" ese tipo de operaciones.
Otra sugerencia es dar más peso a los acreedores mayoritarios que, más allá de un cierto nivel, podrían imponer su voluntad al conjunto de los tenedores de la deuda de un país.
En el caso argentino, un 7% de bonistas no aceptó la reestructuración y una minoría de estos buscó ayuda en los tribunales.
Reformas necesarias
Para el analista Eric LeCompte, del grupo JubileeUSA, el aspecto más importante del estudio del FMI es que implícitamente admite que un abordaje a cargo exclusivamente del mercado no es suficiente.
"Necesitamos no solo un abordaje de mercado, sino también de estatutos. Precisamos cambios tanto en los contratos como en las leyes", dijo LeCompte.
En julio pasado, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), la francesa Christine Lagarde, llegó a comentar en una entrevista la posibilidad
de una "revisión" de los mecanismos que conducen los procesos de reestructuración de deuda soberana.
Hace una semana,el mismo juez Griesa declaró a Argentina en desacato por no haber cumplido su sentencia.