Arjantin’in tahvil yatırımcılarıyla yaptığı görüşmeler sonuçsuz kaldı

• NICOLE HONG

,

• TAOS TURNER

ve

• MATT DAY

Agence France-Presse/Getty Images

Tahvil yatırımcılarıyla dün bir anlaşmaya varamayan Arjantin son 13 yılda ikinci kez temerrüde düşmenin eşiğine geldi.

Son günlerde bir son dakika anlaşmasının olabileceğine dair umutların artması üzerine bunun gerçekleşmemesi sonucu Arjantin hisseleri hızla kayıp yaşadı.

Fakat bir anlaşmaya ulaşılabileceğine dair bir ihtimal hala devam ediyor.

Arjantin Ekonomi Bakanı Axel Kicillof dün mahkeme tarafından görevlendirilmiş bir yetkiliyle gerçekleştirdiği görüşmenin ardından yaptığı basın toplantısında "Arjantin'in geleceğini hedef alan bir anlaşmanın altına imzamızı atmayacağız" dedi. Bir sözcü de görüşmelerin daha sonra devam edeceğini söylerken, herhangi bir zaman çizelgesi açıklamadı.

Mahkeme tarafından görevlendirilen Daniel Pollack ise "Temerrüt yalnızca teknik bir olay değil, gerçek insanların canını yakacak gerçek bir durumdur. Temerrüdün tam sonuçları daha önceden tahmin edilemez fakat olumlu olmadığı kesin bir gerçek" dedi.

Her ne kadar bu gelişmeler yeni bir olay olmasa da 2001'de yaşanan temerrütte ülke tahvillerini elinde tutan yatırımcıların full ödemelerini istemesinden dolayı bir süredir devam ediyor. Arjantin, ABD'de bir mahkemenin ödemesine dair verdiği karara rağmen şu ana kadar ödeme yapmayı reddetti. Bu durum mahkemenin, Arjantin'in diğer yatırımcılara ödeme yapmasını yasaklamasının ardından Çarşamba günü iyice büyüdü.

Her iki taraf arasında bir anlaşma gerçekleşmesi için görüşmeler yapan Pollack, ülkenin eninde sonunda temerrüde düşeceğini söyledi. Standard Poor's haftanın başında yaptığı bir açıklamada Arjantin'in şimdiden bazı tahvillerinde temerrüde düştüğünü duyurmuştu. Öte yandan SP dün Arjantin'in notunu "tercihli temerrüde" düşürdü.

Temerrüde düşmesi Arjantin'in zaten resesyonda olan ekonomisini baskı altına alarak yüksek enflasyon ve zayıf para birimine neden olabilir. Öte yandan görüşmelerin sonuçsuz kalması Başkan Cristina Kirchner'in önümüzdeki yıl öncesinde ekonomiyi istikrara kavuşturma çabalarını da boşa çıkarabilir.

Çarşamba günü Arjantin'in 29 milyar dolar yatırım yapmış olan tahvil sahiplerine yapacağı 539 milyon dolarlık faiz ödemesi için gereken 30 günlük sürenin son günüydü. ABD'li hakim Thomas Griesa, Arjantin'in hedge fonlara ödeme yapana kadar bu faiz ödemesini yapmasını engelliyor. Arjantin'in bu durumda ödemesi gereken miktar 1.5 milyar dolar.

Kicillof dün yaptığı açıklamada özel sektör ile beraber bir çözüm bulunmasının ihtimaller dahilinde olduğunu söyledi ve Arjantinli bankaların yatırımcılara ödenmek üzere hazırladığı 250 milyon dolarlık planına işaret etti. Burada ana amaç hedge fonları ABD'li hakime kararını kaldırması yönünde çağrıda bulunması için teşvik etmek.

Ülkenin eski Merkez Bankası Başkanı Martin Redrado, Arjantin'in temerrüde düşmesi bu yıl gerçekleşecek ekonomik büyümeden yaklaşık yüzde 1 kesinti yaratabilir dedi. Analistler ayrıca şu an bile yüzde 40'lar civarında olduğu tahmin edilen enflasyonun daha da artabileceğini söylerken, ülkenin içinde bulunduğu resesyonu daha da derinleştirebileceğini belirtiyorlar. Ayrıca finansal piyasalarda yeniden çalkantıya yol açacak olan temerrüt, pesoda son dönemlerde yaşanan göreceli sakinliğe de bir son verebilir.

Uzun sürecek bir temerrüdün ekonomik sonuçları Kirchner için siyasi maliyeti de ağır olabilir. Arjantin Devlet Başkanı Ekim 2015'te gerçekleştirilecek başkanlık ve kongre seçimleri öncesinde hem kendisi hem de partisi için destek kazanmaya çalışıyor.

SP Latin Amerika grubu başkanı Roberto Sifon-Arevalo, Arjantin'in borçlu olduğu yatırımcılarla anlaşmaya ulaşması durumunda bile bunun ülkedeki finansal piyasaların düzelmesi için tek başına yeterli olmayabileceğini belirtti.

"Bir anlaşma kesinlikle pozitif olur" diyen Arevalo, "Fakat bunun otomatik bir şekilde çözüm olacağını veya oyunu değiştireceğini sanmıyorum. Ülkedeki makroekonomik ortam çok kötüleşti. Ortam çok zayıf ve daha da zayıflaşıyor. Bu durum da olayın düzelmesine hiç yardımcı olmuyor" ifadelerini kullandı.

Arjantin'in temerrüde düşmesinin ülke dışındaki tahvil piyasalarında etkisinin başlarda sınırlı olacağı tahmin ediliyor. Arjantin, 2001 yılında düştüğü temerrütten bu yana küresel piyasalardan kısmen izole olmuş durumda ve yatırımcılarıyla olan mahkemeleri yıllar boyunca ABD'de devam etti. Ülkenin tahvilleri 2001 yılında J.P. Morgan Chase

Co.'nun gelişen piyasa tahvil endeksinin yüzde 20'sini oluşturmuştu.

editorturkiye@wsj.com