導讀：MarketWatch專欄作家亞蘭茲(Brett Arends)援引專家意見和眾多前例指出，其實重大危機發生之後，正是最佳的入場時機，那時的股市也和眼下的商場一樣，是跳樓促銷價。
以下即亞蘭茲的評論文章全文：
熟悉的場景又一次上演了。在這個國家的眾多地方，大家都在商店門口排起了長隊，不希望錯過黑色星期五「打折」的機會。可是，他們卻沒有將同樣的聰明和堅定用在自己的投資上面，這簡直是恥辱。
當金融市場經歷黑色星期五，他們也應該排起大隊去搶購打折的資產才對。可是事實恰好相反，大家那時都高喊著：「哦，不！我要賣出，我要快點退場！」
不必說，在股市上，當我們動用了黑色這樣的形容詞，可就不是什麼好事了。黑色星期五的黑是源於登記利潤時使用的黑色墨水，但股市的黑卻是烏雲籠罩風暴聚集的黑，是恐慌和危機。比如2008年9月15日，你如果願意的話，可以叫它是「黑色星期一」——雷曼兄弟破產消息傳出，標準普爾500指數當日暴跌，收於1193點，比今天低了足有三分之一。
FactSet的數據告訴我們，如果將股價上漲的資本利得和股息收益合併計算，我們會看到，如果一位投資者在那個黑色星期一向市場投入1萬美元，那麼今天，他已經擁有了1萬9000美元。
如果有人是在雷曼破產後的六個月時間當中，即危機最嚴重的時刻鎮靜地投入1萬美元，那麼現在，他已經有了2萬5000美元以上了——似乎，金融市場的「黑色」其實也可以是書寫利潤的黑墨水了。
可事實我們都已知道，大多數人所做出的，恰恰是完全錯誤的決定。
投資公司協會的數據顯示，在那六個月當中，美國投資者總計拋出了價值1750億美元的股票共同基金。
FactSet的數據還告訴我們，如果你在歐元區債務危機最初爆發的2010年初投資歐洲那些市場，那麼到現在，你也可以斬獲大約50%的回報。如果你是在歐元危機的高潮階段，即2010年夏季，2011年晚些時候和2012年春季入場的，那麼你甚至可能獲得70%的利潤。
我記得，去年晚春，我曾經上了CNBC庫德洛(Larry Kudlow)的節目，當時正是歐元區債務危機恐慌最厲害的時候。除了我之外，節目還有三位嘉賓，都是專業的資產經理人。庫德洛請我們做出投資建議。
我當時說，投資者應該抓住這機會，去購買歐洲藍籌股。另外三位專家則毫不掩飾地說，我基本上就是個白痴，眼下唯一靠譜的選擇就是「安全」的美國國債。
從那時到現在，歐洲藍籌股已經上漲了大約40%。那麼，美國國債呢？整體而言，美國國債指數其實是下跌了，那些投資長期國債的基金，損失更達到大約15%。
這些絕對不是個案。如果你在去年4月17日，即阿根廷總統費爾南德斯決定將石油巨頭YPF國有化，震驚全球的次日投資阿根廷股市，那麼到現在，以美元計，你的回報率已經達到42%。如果你在去年阿根廷政府舉措引發的恐慌情緒達到極點時入場，你甚至能賺70%。
不過，最賺錢的交易還不是這些，而是上一次阿根廷政府違約導致國際債務危機的時候，那是2001年12月。如果有人那時聽到消息，立即就去購買一支阿根廷股市的大盤指數，那麼到今天，這筆投資已經翻了兩番。
2009年12月，由於政府的投資機構迪拜世界宣布無法償還債務，迪拜陷入金融危機。如果你在那時進入阿拉伯聯合大公國股市，那麼根據摩根士丹利資本國際的數據，你的投資現在也翻了一番。
哪怕你不方便進入那裡的市場，只要通過美國投資者可以獲得的最簡單方法，即針對中東地區的WisdomTree Middle East Dividend(GULF)下注，也可以獲得66%的利潤。
去年5月6日，社會黨人奧朗德當選法國總統，宣布要加稅。當時，眾多專家都認為，這預示著股市將遭遇一場災難。
如果你不管專家們說什麼，堅持在次日投資法國股市，那麼迄今為止，以美元計，你的回報率大約有50%。
我去年過世的老友邦廷(Dan Bunting)曾經有一個基本原則——「你永遠不該拒絕在一次重磅破產之後進入股市」。這是基於他幾十年股市浮沉經驗的結論。
毋庸贅言，你永遠沒有能力在大規模恐慌當中準確地判斷出市場底部何在，但是其實你也不必擁有這能力。如果股價夠便宜，那麼它們遲早是要上漲的。當然，市場依然在持續下跌時，你必須要有足夠的忍耐。在2008年秋季，便有很多聰明的投資者轉向了看漲，其中包括格蘭漢姆(Jeremy Grantham)和巴菲特(Warren Buffett)，但是之後還有那麼幾個月的時間，他們看上去真的傻得可以，直到再之後，他們看上去是千真萬確的明智了。
投資者總是在誤讀市場。他們總是在行情看好，大家心態樂觀時做出入場決定，哪怕在這樣的時候，股價多半已經很昂貴了。相反，他們總是在行情糟糕，大家悲觀時退場，哪怕這時候，股價往往都很低廉。
眼下，我們的問題應該說是樂觀。今年全年，散戶都在持續吃進股票。傳統的思路，現在確實是個看漲的市場。
沒有人感到驚慌。從真正的逆勢分析角度看來，這本身就是麻煩。
所以，現在我們還真的只有把錢花在商場里那些莫名其妙的東西身上。不過，下一次股市迎來黑色星期五時，千萬別忘了你該幹什麼。(子衿)
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